07/12/2021

financial-pro.ru

Новости инвестиций и финансов

Особенности продажи и покупки акций после дивидендной отсечки

Продажа и покупка акций после дивидендной отсечки

Под отсечкой или закрытием реестра собственников на фондовом рынке понимается календарная дата, не позднее которой трейдер должен приобрести акции эмитента, если он хочет получить утвержденные советом директоров этой компании дивиденды. Инвестору, работающему на бирже, следует четко понимать существующий механизм начисления рассматриваемых выплат.

Надпись дивиденды и монеты

Данная статья посвящена особенностям и целесообразности покупки или продажи ценных бумаг на следующий день после закрытия реестра собственников российских публичных акционерных обществ.

Когда можно продать акции, чтобы не потерять дивиденды?

Начинающие трейдеры часто задаются этим вопросом. Действительно, система торгов Т+2, по которой работают современные отечественные биржи, требует дополнительного разъяснения.

В настоящее время покупаемые инвестором акции фактически поступают на брокерский торговый счет спустя два рабочих дня. Следовательно, право собственности на приобретенные ценные бумаги переходит к трейдеру именно с такой временной задержкой.

Внимательный читатель спросит: какое отношения эта система расчетов имеет к выплатам дивидендов? Проще всего понять это на конкретном примере.

В 2018 году дата закрытия реестра акционеров ПАО Лукойл – 11 июля. Инвесторы, у которых на брокерском счете по состоянию на указанное число, будут акции нефтяной компании получат дивиденды установленного размера. Однако если трейдер купит ценные бумаги 11 июля, то в соответствии с механизмом Т+2 он станет их собственником только через два дня. Таким образом, купить акции под дивидендные выплаты нужно не позднее окончания торговой сессии 9 июля.

Продавать ценные бумаги можно уже на следующий день. Эта биржевая операция никак не отразится на получении дивидендов.

При этом начинающие трейдеры часто удивляются ситуации, когда на следующий день после крайней даты покупки под дивиденды, акции на момент открытия торгов падают в цене. Причем размер подобной просадки бывает как едва заметным, так и весьма значительным.

Не нужно удивляться. Это дивидендный гэп. Так называют разрыв в биржевых котировках ценной бумаги, который возникает между двумя смежными торговыми сессиями. Участники фондового рынка говорят, что акции в этот момент очищаются от дивидендов. Размер гэпа напрямую зависит от суммы выплат.

Давайте вернемся к нашему примеру с ПАО Лукойл. В 2018 году совет директоров нефтяной компании утвердил дивиденды в размере 130 рублей на одну акцию. Таким образом, наутро 10 июля в момент открытия Московской биржи торги рассматриваемым инвестиционным инструментом открылись на отметке 4369 рублей. Показатель закрытия накануне равнялся 4452 рублей.

Дивидендный гэп Лукойла 2018 года

В рассмотренном примере дивидендная доходность оказалась низкой и составляла 2,9%. Следовательно, и гэп получился незначительным. Однако бывают и обратные ситуации. К примеру, ПАО Ростелеком в 2018 году заплатил на одну акцию 5,05 рубля, при ее стоимости на тот момент 74,9 рубля. Дивидендная доходность равнялась 6,74%. Соответственно и размер гэпа был намного больше.

Дивидендный гэп Ростелекома 2018 года по обычным акциям

Однако независимо от размеров выплат в конкретной компании мы имеем дело со стандартной биржевой ситуацией. Когда у трейдера есть возможность продать очистившиеся от дивидендов акции по более низкой цене. То есть в текущие котировки уже будет заложена рассматриваемая прибыль.

Таким образом, продажа акций сразу после отсечки не имеет финансовой целесообразности. Заработать на такой операции прибыль не удастся.

Обратите внимание, что дивидендные выплаты не происходят сразу. Как правило, они на несколько дней-недель отстоят от даты закрытия реестра акционеров.

Целесообразность покупки акций после отсечки

Существует теория, согласно которой покупать ценные бумаги нужно сразу после дивидендного гэпа. Действительно, в теории падение котировок, связанное с очищением акций от дивидендов, подразумевает под собой отскок вверх.

Кроме того, многие профессиональные трейдеры уверены в том, что дивидендные гэпы всегда закрываются. То есть котировки инвестиционного инструмента превышают уровень, который фиксировался перед отсечкой.

В такой ситуации покупка акций после закрытия реестра собственников выглядит уместной и обоснованной. Однако в жизни не все так просто. Существует множество примеров того, что дивидендные гэпы не закрывались годами.

Есть и другие примеры. Когда трейдер торопится купить ценные бумаги, подешевевшие на дивидендном гэпе, и они в течение нескольких недель закрывают этот ценовой разрыв. Но перед этим они несколько дней продолжают дешеветь. У инвестора не выдерживают нервы и он продает падающий актив. Или срабатывает выставленный стоп-лосс. Однако в любом случае этот трейдер зафиксирует убыток.

Краткие выводы

Покупать или продавать акции сразу после того, как они очистились от дивидендов не имеет смысла. Продажа не принесет профита. Покупка может обернуться не только прибылью, но и убытками.

Но как в таком случае нужно реагировать трейдеру на закрытие реестра акционеров?

Все зависит от выбранной торговой стратегии. Для долгосрочных инвесторов дивиденды являются приятным финансовым бонусом. Приближение отсечки не требует от них совершения каких-либо операций.

Трейдерам, работающим на среднесрочных отрезках, мы рекомендуем просто не иметь дела с активами, по которым приближаются дивидендные выплаты либо вовремя закрывать открытые позиции, избегая возможных проблем с дивидендными гэпами.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

Как отбирать дивидендные акции в портфель

Всех приветствую! Одна из самых популярных среди инвесторов торговля в виде покупки ценных бумаг под дивиденды. Очень интересное направление инвестиций и при грамотном подходе весьма может быть прибыльным.

Поэтому, считаю, что можно и нужно рассмотреть лучшие дивидендные акции российских компаний для покупки. Если вы решили получать прибыль с дивидендов различных акций, то не нужно брать за готовое решение все, что будет написано в этой статье. В этой области инвестирования все достаточно подвижно и может меняться. Тем более, мой топ акций для инвестирования может отличаться от топов других инвесторов.

Все зависит от задач именно вашего инвестирования, тем более, что я вообще не люблю что-то держать на руках месяцами, а тем более годами.

Знаю, что статью читают сейчас вполне серьезные и адекватные люди, но на всякий случай скажу, что выбирать акции только по названию, либо по максимальной дивидендной доходности не стоит. Так делают дилетанты, которые знают только известные российские компании, как Сбербанк, Газпром и предпочитают с ними работать.

Но разберем по порядку самые распространенные критерии отбора.

Дивидендная доходность

Ее рассчитать можно достаточно легко в виде примерной суммы: делим размер дивиденда на текущую котировку акции. Но это не очень удобно и можно не правильно посчитать неопытному инвестору, а значит принять неправильное решение.

Многие информационные порталы, включая и брокеров, дают постоянно обновляющиеся таблицы с показателями по дивидендам, но мне больше всего понравилась подача материала на сайте компании “Доход”. И мне нравится больше смотреть прогнозную выплату на одну акцию.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

Если посмотреть на график доходности компаний на ресурсе Smart-lab за последние 12 месяцев, то можно принять опять же неверное решение по покупке акций. По данному графику самая максимальная доходность у компании “Центральный телеграф”.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

Если сравнить, с гигантом банковского сектора, Сбербанком, то доходность привилегированных выше аж на:87,5%-9,49%=78,01%

Можно подумать, что это какое-то сверх доходное российское предприятие. На самом деле, это телекоммуникационная компания, являющаяся дочерней Ростелекома.

Хотя очень много было негативных прогнозов по доходности компании из-за продажи в 2018 и 2019 году дорогостоящего имущества за 2 и 3,5 млрд. рублей, выручка с которых и пошла на дивиденды. Это подразумевало, что в последующие года такого размера дивидендов не будет. И поэтому брать эту компанию в портфель не стоит.

Но помимо основного заказчика услуг в виде Ростелекома, у компании имеются и другие заказчики в виде: Верховного суда РФ, силовых структур и т.п. Эта информация предоставлена на сайте Центрального телеграфа.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

Для чего я вам этот пример привела?

Ориентироваться только на высокую доходность не стоит. Лучше взять самый проверенный способ, в виде ориентира на ставку по депозиту. Да! Да! Вроде скучно и глупо звучит, но это более точный ориентир, от которого комфортней, для начала, оттолкнуться.

Если посмотреть на сайте Центрального Банка как менялась ставка по депозитам, то там весьма печальная картина, которая нам будет хоть каким-то стартовым ориентиром. Вот так выглядит график сползания ставки по депозитам с декабря 2018 года

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

На графике представлена динамика максимальной процентной ставки десяти кредитных организаций. Если посмотреть по этой динамике среднюю процентную ставку за 2020 год, то она уменьшилась с 5,927% до 4,326%.

Это размышления не для этой статьи вообще-то, но если вернуться к нашим дивидендам, то самый минимум по доходности, который нас может устроить за год составит: это минимум 2 ставки по депозиту, а лучше 3.

Сервисы для анализа дивидендных бумаг

Еще стоит разобраться с историей выплат актива, который может попасть к нам в портфель. Отличный для это сервис на сайте BlackTerminal. При регистрации сразу дают максимальный тариф, правда на 14 дней, а потом автоматически на базовый переходит пользователь.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

Но и 14 дней хватит, чтобы отобрать для работы бумаги с дивидендами. Тем более, если вы начинающий инвестор по дивидендам, то много бумаг и не нужно вовсе. Хватит даже парочку.

Если в этом сервисе посмотреть все тот же наш любимый Сбербанк, то очевидно, что у компании все хорошо. И при анализе графика выплат на одну акцию Сбербанка видно, что выплаты на одну акцию только растут. Сервис показывает динамику изменения выплат с 2007 года. Так вот она выросла с 0,51 рубля до 18,7 рубля за акцию.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

Это вселяет надежду, что, как минимум, выплаты останутся на этом уровне или будут продолжать расти. Но бывает и не так все стабильно.

Даже после взлета по выплатам дивидендов на одну акцию выплаты могут сильно понизиться, а то и вовсе прекратиться.

Как было с акциями банка “Возрождение”. В 2014 году была выплата 0,5 рублей за акцию, в 2016 году 7,7 рублей за акцию. А в 2018 и 2019 годах выплат по дивидендам вообще не было.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

Или вот, компания ЛСР, занимающаяся строительством и производством строительных материалов, В 2018 году выплаты за одну акцию были 78 рублей, а в 2020 году уже 20 рублей.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

Индекс стабильности выплат дивидендов

И кстати, на сайте, уже рассмотренной нами компании “Доход”, у каждой компании можно посмотреть индекс стабильности дивидендов. Таким образом, намного легче отслеживать динамику и стабильность выплат по разным компаниям, особенно когда их много. Данный индекс подсказывает нам насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает ли она их.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

DSI равной 0,5% считается оптимальным и обязательным для дальнейшего анализа, как претендента в инвестиционный портфель.

Ну и соответственно, что ниже-не рассматриваем, что выше-обязательно рассматриваем. Диапазон от 0 до 1%.

Мультипликаторы

Самая моя нелюбимая составляющая по дивидендным инвестициям-это анализ мультипликаторов. Хотя, сейчас их достаточно легко анализировать. Лет десять назад приходилось все считать вручную.

Напомню, что мультипликатор-это просто коэффициент, который показывает нам насколько у компании хорошо идут дела по конкретному финансовому параметру. И рассчитываются они из финансовой отчетности компании, которую можно найти и проанализировать.

Вручную считать ничего не надо, ведь на это уйдет просто масса времени. Для этого достаточно пользоваться уже готовыми агрегатами, которые все уже подсчитали и очень облегчают жизнь инвестору.

Так выглядит таблица с мультипликаторами на сайте BlackTerminal.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

А вот так выглядит таблица с мультипликаторами на сайте Conomy. Вот только надо через поисковую строку ввести нужную компанию.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

Мультипликаторы на сайте smart-lab.

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

Мультипликаторы на сайте компании «Доход»

Как анализировать дивидендные акции российских компаний начинающему инвестору

Тема мультипликаторов заслуживает отдельной статьи. Показателей довольно много, и все их необязательно брать для анализа компаний:

ROE – рентабельность капитала

ROA – рентабельность активов

Диверсификация портфеля

При диверсификации портфеля подходов будет очень много. Обычно инвесторы начинают все эти подходы миксовать и смотрят не только на показатели компаний. Многие инвесторы начинают маниакально гоняться за информацией, раскрывающей причины выплаты больших дивидендов.

Для обычного инвестора это глупая затея. Именно диверсификацией портфеля вы можете как-то минимизировать риски убытков. А гоняться за новостями, это не всегда эффективный подход.

Обычно инвесторы держат в портфеле 10-20 компаний. Больше уже достаточно тяжело отслеживать. И нельзя забивать портфель только нефтегазовым сектором, либо банковским. Нужно брать компании из разных секторов экономики страны.

Я составила свой топ-10 компаний, который может очень подвижно меняться. За базу взяла всего 4 показателя, ведь необязательно сразу анализировать компанию по всем возможным показателям. Этот анализ можно постепенно усложнять, показатель за показателем. И количество бумаг тоже постепенно либо уменьшать, либо увеличивать.

Выбрала для предварительного топ-10 дивидендных бумаг из разных отраслей российской экономики по следующим показателям:

Заключение

На мой взгляд, данный вид инвестирования весьма интересен, но подойдет не каждому инвестору, который хочет куда-то вложить деньги и только получать прибыль. Здесь скрывается много подводных камней, к которым большинство новоиспеченных инвесторов просто не готовы. Ведь финансовый результат может быть, а может не быть. Можно даже потерять часть капитала.

Не стоит “вестись” в интернете на различные курсы, которые обещают вам помочь очень быстро разобраться с дивидендным инвестированием. Это достаточно долгий и постоянный процесс. Мне больше нравится поддержать сделку несколько дней во фьючерсах на Срочном рынке, получить свою прибыль и уйти с рынка . А тут нужно ждать дату отсечки, и потом еще молиться, чтобы цена вернулась на те уровни, по которым вы покупали бумагу для дивидендов. Один стресс! Что думаете по прибыли с дивидендов?

https://investoriq.ru/trejding/prodazha-pokupka-akcij-posle-otsechki.html
https://vegatrend.ru/investicii/dividendnye-akcii-rossijskih-kompanij