01/12/2021

financial-pro.ru

Новости инвестиций и финансов

Индекс S; P500 – обзор фондового индекса

Индекс S&P500 – обзор фондового индекса. Как инвестировать?

Индекс S&P500 обзор актива

Индекс S & P 500 – один из крупнейших и старейших индексов планеты. Совокупная капитализация компаний, входящих в его корзину, превышает 25$ трлн, также он является основой для множества биржевых фондов и нот. Это не только неплохой инвестиционный инструмент, но и настоящий барометр, оценивающий состояние американской экономики. На корзину S & P 500 приходится порядка 80% капитализации всего фондового рынка США , поэтому динамика американского ВВП в последние десятилетия довольно точно повторяет изменения котировок индекса.

Онлайн график индекса S&P500

Общая информация об индексе S & P 500

S & P 500 был запущен 4 марта 1957 г., но с использованием установленной методики был выполнен пересчет значений индекса вплоть до 3 января 1928 г. Позже этот инструмент стал рассчитываться в валютах, отличных от доллара (евро, китайский юань, индийская рупия, бразильский реал и другие).

S&P 500 – взвешенный по капитализации индекс, то есть учитывается капитализация компании, а не просто усредняется стоимость бумаг всех компаний, входящих в корзину . Что касается возраста, то этот инструмент уступает DJIA, он рассчитывается с 1896 г., но именно S&P 500 стал самым известным индексом в мире.

Предпосылки для создания S&P 500 сложились еще в 1923 г. Тогда агентство Standard & Poor’s запустило серию индексов, в которые вошли 233 американские компании из 26 секторов экономики.

В последние десятилетия наблюдается повышение связи этого инструмента с американским ВВП. Математика говорит, что с 1958 г. корреляция между графиком американского ВВП и индексом составляет 45,90%. В последние десятилетия корреляция между этими величинами растет. В критические периоды (крах доткомов, кризис 2008 г., локдаун, связанный с коронавирусной пандемией ) корреляция достигает 80-90%.

S&P 500 корреляция

Поддержкой индекса занимается агентство S & P Dow Jones Indices .

Состав S & P 500, расчетная формула

Для расчета индекса СП 500 используется стандартная формула :

формула для расчета индекса СП 500

в этой зависимости использованы следующие обозначения:

  • i , k – номер компонента корзины и общее количество компаний в индексе соответственно;
  • P – цена акции;
  • N – количество акций, имеется в виду free — float количество ценных бумаг, они находятся в свободном обращении и торгуются на биржах;
  • D – делитель, рассчитывается самим провайдером индекса. При разработке методологии значение divisor приняли таким, чтобы S & P 500 был равен 10.

По этой же формуле рассчитываются и другие индексы, обеспечиваемые S & P Dow Jones indices . Расчет проводится в автоматическом режиме, данные обновляются ежесекундно и транслируются на Chicago Mercantile Exchange и Chicago Board Options Exchange.

Что касается состава, то откровенно мелкие компании в этот индекс не попадают. Одно из условий для кандидатов на включение в корзину – капитализация в несколько миллиардов долларов, эти критерии детальнее рассмотрим чуть позже. По состоянию на конец ноября 2020 г. медианная капитализация – $22,336 млрд, а средняя – $56,491 млрд.

Одна из особенностей индекса СНП 500 – неравномерное распределение между сферами экономики . Жестких секторальных ограничений нет, поэтому, например, IT -сфера занимает 27,4%. Всего же на IT и здравоохранение приходится более 40% «веса». Индекс критикуют за это, отсутствие ограничений по секторам экономики приводит к тому, что S & P 500 в разные периоды истории был сильно зависим от финансовой составляющей, позже – от IT -сферы и отрасли здравоохранения.

Одна из особенностей индекса СНП 500 – неравномерное распределение между сферами экономики

Что касается распределения по странам, то все 505 компаний корзины – американские. Это одно из условий для включения бумаг в состав, акции иностранных эмитентов не рассматриваются.

Лидеры в корзине со временем меняются. Сейчас первую десятку плотно оккупировали представители IT и коммуникационной сферы (6 компаний из 10).

Каким требованиям должны соответствовать акции для включения в S & P 500

Кандидаты на включение в корзину должны соответствовать следующим критериям:

  • рассматриваются только американские компании. Бизнес должен быть зарегистрирован и вестись в США;
  • компания должна пройти листинг хотя бы на одной американской бирже;
  • капитализация не должна быть ниже $8,1 млрд;
  • free — float капитализация от $4,1 млрд. Этот тип капитализации рассчитывается только с учетом акций, находящихся в свободном обращении;
  • последний квартал должен быть прибыльным. Также компания должна сработать в плюс по итогам последних 4 кварталов (учитывается суммарный результат, в отдельном квартале допускается убыток);
  • отношение годового торгового оборота к free — float капитализации должно быть не менее 1,0. Годовой торговый оборот рассчитывается как средняя цена закрытия за расчетный период, умноженная на проторгованный объем ценных бумаг;
  • торговый оборот не должен падать ниже 250000 акций в течение 6 месяцев до даты рассмотрения компании в качестве кандидата на включение в корзину индекса месячный.

В корзину могут быть включены REIT . ADR , ADS , ETF не рассматриваются. Пересмотр состава корзины производится каждый квартал (март, июнь, сентябрь, декабрь).

Включение компании в индекс является мощным бычьим фактором для ее акций. Недавний пример – сильный рост акций Tesla, за счет этого состояние Илона Маска всего за день выросло на $10 млрд. Включение бумаг в корзину одного из основных индексов планеты – сигнал того, что бизнес устойчив и в перспективе высока вероятность его роста.

реакция рынка на включение tesla в sp500

Семейство подиндексов

Биржевые индексы такого масштаба всегда имеют семейство подиндексов. Они создаются по схожим правилам.

В случае с S & P 500 есть следующие подиндексы:

  • Total Return ( SPXT ) – отличие от обычного S & P 500 в том, что все дивиденды реинвестируются. Обычный S & P 500 учитывает только изменение стоимости бумаг, входящих в состав корзины;
  • Net Total Return ( SPTR 500 N ) – то же, что и SPXT , но учитываются налоги, которыми облагаются дивидендные поступления. Для американских инвесторов индекс удобен тем, что показывает потенциальный доход за вычетом налогов. Между этими подвидами и базовым индексомSP500 всегда сохраняется высокая прямая корреляция. Методика расчета одна и та же, состав корзины тот же, отличаются только численные значения. Сценарий, при котором S & P 500 растет, а SPTR 500 N падает исключен.

Помимо этого выделяются:

Семейство подиндексов

Методы инвестирования в S & P 500

Сам индекс невозможно купить, это скорее индикативный инструмент. Но он выступает в роли основы для других инструментов, с которыми можно работать и через фондовые биржи, и через Форекс-брокеров. Причем зарабатывать можно и на росте, и на падении котировок S & P 500.

Работа с фьючерсами и опционами

Фьючерсы и опционы на S & P 500 торгуются на американских CME и СВОЕ, возможно их добавление и на иностранные биржи. Доступны:

  • стандартные фьючерсные контракты, размер лота рассчитывается как $250 x котировка индекса;
  • мини-контракты, размер лота снижен в 5 раз;
  • микро-контракты с размером лота $5 x котировка индекса.

Также торгуются фьючерсные контракты на дивидендные разновидности индекса.

Работа с фьючерсами и опционами

Все фьючерсы этого типа относятся к расчетным, то есть поставки базового актива по ним не предусмотрены.

Опционы по сравнению с фьючерсами – более гибкий инструмент. Эта гибкость достигается за счет того, что держатель контракта имеет право отказаться от его исполнения. За счет этого опционные конструкции позволяют контролировать соотношение риск/прибыль.

Долгосрочное инвестирование в американский индекс

Работа с фьючерсами и опционами подойдет активным трейдерам. Но для долгосрочных вложений эти инструменты не подходят.

При составлении долгосрочного инвестпортфеля у инвестора есть 2 способа вложений:

  • вручную собрать портфель, копирующий корзину биржевого индекса. Метод удобен за счет того, что не придется платить за управление инвестпортфелем, период ребалансировки выбирает сам инвестор. Для копирования корзины на 95-99% придется вручную купить несколько сотен разных акций, то есть заключить сотни сделок и потерять часть денег на комиссии. Еще один недостаток – высокие расходы, 1 акция Microsoft стоит больше $200, Amazon – более $3000, а в портфель будут входить сотни ценных бумаг, для его сбора понадобятся десятки тысяч долларов;
  • использоватьETF – готовый портфель.

Самый известный ETF – фонд с тикером SPY , он работает с 1993 г., каждая его акция соответствует всей корзине S & P 500. То есть купив 1 бумагу SPY инвестор вкладывает деньги во все американские компании, дающие порядка 80% капитализации американского фондового рынка. За счет 1 сделки делается то же самое, что и при первом подходе с ручным составлением портфеля.

Недостаток ETF – комиссия за управление , но по сравнению с ПИФами вознаграждение управляющего мизерное. В случае с ETF SPY вознаграждение управляющего составляет 0,09%.

ETF SPY

Основное преимущество этого метода – низкий входной порог . Одна акция SPDR S & P 500 ETF в конце ноября 2020 г. стоит порядка $355. Эта сумма на порядки ниже по сравнению с капиталом, необходимым для самостоятельного сбора аналогичного портфеля.

За счет того, что корзины ETF и индекса копируются на 95+% между их графиками всегда сохраняется корреляция на уровне 99-100%.

SPDR S&P 500 ETF

ETF не сводятся к SPY , помимо него есть несколько десятков фондов, некоторые из них инверсные, есть и фонды с плечом. Полный список биржевых фондов, использующих S & P 500, доступен на сайте провайдера индекса, ниже – несколько примеров :

  • SPUU, SSO – за счет плеча растут и падают быстрее по сравнению с индексом. У этих фондов плечо равно 2;
  • у фондов UPRO и SPXL плечо равно 3. То есть если S & P 500 вырастет на 1%, то котировки акций этих ETF увеличатся на 3%, то же произойдет и при снижении;
  • SH , PSQ – неплохие примеры инверсных фондов. Большую часть времени индекс растет, но накануне кризисов бумаги инверсных ETF покупают как страхующий актив. Падение обычно происходит быстро, в эти моменты можно зафиксировать профит по инверсным ETF и ждать пока основной портфель выйдет из просадки;
  • QID , DXD – инверсные фонды с плечом 2;
  • TZA , SQQQ – также зеркальные ETF , но уже с плечом 3.

Чтобы убедиться в том, что указанные ETF работают именно так достаточно сравнить их графики с самим индексом.

ETF графики

Что касается того какие именно ETF покупать, то ориентируйтесь на комиссии провайдеров, стоимость 1 ценной бумаги, ликвидность. Низкая ликвидность может стать проблемой при попытке продажи акций в будущем.

Также возможна работа с биржевыми нотами ( ETN ). Природу этого инструмента можно сравнить с облигациями, но ноты менее ликвидны и пока что с точки зрения надежности уступают ETF . Не всем подходит и то, что биржевые ноты имеют ограниченный срок действия.

Что касается потенциала долгосрочного инвестирования, то показателен пример старейшего ETF ( SPY ). За период с конца 1993 г. по конец октября 2020 г. вложения в него могли дать профит в размере 1052,27% (при полном реинвестировании дивидендов). Ни один банковский депозит не даст сопоставимый результат.

пример старейшего ETF (SPY)

Торговля CFD на S & P 500

CFD (контракты на разницу) – инструмент, предлагаемый Форекс-брокерами . CFD идеально подходит для активной торговли. Форекс-брокеры до минимума снижают входной порог, в итоге полноценно торговать можно даже с депозитом в несколько сотен долларов. График CFD полностью совпадает с графиком индекса, различия в котировках если и наблюдаются, то находятся в пределах погрешности.

Торговля CFD на S&P 500

Из особенностей работы с CFD на S & P 500 через Форекс-брокеров отметим:

  • наличие свопа, брокер берет небольшую плату за то, что позиции трейдеров переносятся через ночь. Размер свопа зависит от компании, но в отличие от валютных пар он всегда отрицательный. В случае с валютными парами иногда из-за разницы процентных ставок ролловер получался положительным и деньги не списывались со счета трейдера, а зачислялись на него брокером;
  • выплату дивидендов. Некоторые Форекс-брокеры зачисляют дивиденды , если у клиента открыта длинная позиция по CFD на S & P 500, он получит дивидендную выплату прямо на свой счет. Если открыта сделка на продажу по этому активу, то со счета спишется сумма, равная дивидендам. Дата выплаты указывается на сайте брокера в описании торговых условий, короткие позиции лучше закрывать перед этим.

дата выплаты дивидендов

Правила работы с дивидендами могут отличаться в зависимости от компании. Брокер может не начислять выплаты клиентам с открытыми позициями.

Что касается сценариев работы с CFD , то этот инструмент подойдет:

  • для активного трейдинга. Контракт на разницу на S & P 500 доступен в МТ4 и МТ5, для этих терминалов созданы сотни индикаторов и советников, можно автоматизировать торговлю;
  • для подстраховки накануне кризисов. Основной портфель в это время уходит в глубокую просадку, за счет открытия короткой позиции по CFD прибыль компенсирует потери. Это может быть удобнее по сравнению с покупками бумаг инверсных ETF фондов. С CFD гарантированно не будет проблем с ликвидностью так как это не биржевой инструмент, а скорее ставка на то, какой будет цена в будущем. При работе с CFD трейдер не становится реальным владельцем акций.

Теоретически CFD подойдет и для долгосрочного инвестирования, но возникает проблема свопа . Если брокер позволяет открыть бессрочный исламский счет, то покупка CFD на S & P 500 у надежной компании может рассматриваться как аналог покупки ETF .

Как купить индекс S&P500? ETF или самостоятельная покупка акций?

Как купить S&P500

Для российского частного инвестора есть 3 основных способа инвестирования в индекс S&P500:

    Покупка ETF на индекс S&P500 через иностранного брокера;Покупка ETF на индекс S&P500 через российского брокера;Самостоятельная покупка акций, входящих в индекс S&P500.

Некоторые мои друзья, знакомые и подписчики спрашивают меня: почему ты покупаешь акции самостоятельно, стараясь скопировать индекс S&P500, если можно купить ETF на индекс и не усложнять себе жизнь? Сейчас постараюсь объяснить свой выбор.

Комиссии и налоги

Так как горизонт моих инвестиций достаточно длинный, а пополнение брокерского счета производится ежемесячно, то вопрос комиссий и налогов имеет далеко не последнее значение. На первый взгляд незначительная комиссия в 0,9% (как у ETF от FinEx) может съесть у меня десятки тысяч $ через 15 лет.

Если рассматривать вариант покупки ETF на S&P500 через иностранного брокера, то здесь комиссии на порядок ниже (от 0,03%). Однако есть один существенный недостаток – отсутствие льготы на долгосрочное владение акциями (ЛДВ).

Если покупать акции или ETF через российского брокера, то после 3-х лет владения ценными бумагами можно получить освобождение от уплаты налога на прибыль до 3 млн. руб за каждый год владения!

При самостоятельной покупке акций я плачу только комиссию за сделки и налог 13% с дивидендов. Один из пользователей Смартлаба посчитал какой же из 3-х вариантов выгодней на временном отрезке в 20 лет при первоначальном взносе 10 000$ и ежемесячном пополнении в 1000$.

ETF S&P500

Оказалось, что при покупке FXUS в течение 20 лет инвестор заплатит комиссию в размере 43.346$! Это более 3.000.000 рублей! На мой взгляд это достаточно нескромная сумма, которую не хотелось бы дарить фонду.

При покупке VOO (ETF на S&P500 от Vanguard) через иностранного брокера инвестор будет вынужден заплатить плюсом к комиссии за управление значительную сумму налога на доход и валютную переоценку – предположительно 68 793$ или почти 5.000.000 руб.

Самостоятельная покупка акций из индекса S&P500 – самый выгодный вариант на длинной дистанции. Мне нравится во всем разбираться, анализировать какую бумагу купить в первую очередь, а какую можно отложить на потом. Мне не жалко уделять время на ведение табличек, выбор и покупку акций. При этом я избегаю существенных комиссий фонда (если ETF через брокера РФ) и налога на доход вместе с валютной переоценкой (если ETF через иностранного брокера).

Психология

Покупая ETF на S&P500 я становлюсь держателем паев фонда, который собрал в себе акции компаний из индекса, но лично я не являюсь владельцем акций компаний напрямую. Мне психологически некомфортно вкладывать все свои сбережения в один фонд, даже такой известный и надежный, как VOO от Vanguard. Здесь речь даже не о надежности, а именно о психологии.

Открывая свой портфель в приложении я вижу перед собой десятки известнейших компаний США, многие из которых существуют и растут уже не один десяток лет. Я вижу по каким сейчас минус, по каким плюс, какие я могу докупить по хорошей цене. Приятно, когда приходит уведомление о поступлении дивидендов от таких гигантов, как Visa или Microsoft. Дело даже не в суммах, а в самом факте участия: я являюсь держателем акций хороших компаний и поэтому могу рассчитывать на часть прибыли.

Волей не волей я начинаю следить за новостями компаний из портфеля, разбираться в перспективах развития и источниках их дохода. Вы знали, что выручка Microsoft от продажи Windows меньше, чем выручка от продажи Office? А что главным доходом Microsoft являются облачные сервисы? Я вот не знал

А если бы у меня в портфеле был один FXUS (самый близкий по структуре ETF на S&P500 на Московской бирже) и все мои действия сводились бы к покупке одной единственной бумаги раз в месяц – я бы умер со скуки и чувствовал бы огромный дискомфорт от того, что вся сумма сосредоточена в одном единственном фонде от одной инвестиционной компании.

Я допускаю, что есть люди, которые в гробу видали все эти инвестиции, которые не хотят вникать, изучать, вести таблички, подсчитывать доходности и все такое. Но если такие люди пришли к пониманию, что фондовый рынок и долгосрочные инвестиции гораздо лучше банковского вклада, то для таких людей покупка ETF на индекс S&P500 или МосБиржи, пожалуй, самый безопасный и простой вариант.

Риски

Покупая отдельные акции напрямую через брокера я беру на себя два основных риска: риск банкротства компании из портфеля и риск банкротства брокера через которого я покупаю бумаги. Если я покупаю ETF, то ко всему этому добавляются риски инвестиционной компании, которая управляет деньгами (BlackRock, Vanguard, FinEx и т.д.). А зачем мне дополнительные риски, даже если они минимальны? Просто ещё один посредник между мной и компанией, который действует в своих интересах.

Это не значит, что нужно впадать в крайности и никому не доверять. Ранние пенсионеры из США, блоги которых я читаю, в большинстве своем держат свои миллионы долларов в фондах от Vanguard, BlackRock и не парятся. Размер активов под управлением в инвестиционной компании BlackRock – $7,912 трлн на 21 января 2020 года. Too big to fail!

Самостоятельная покупка акций из индекса S&P500

Ранее я рассказывал, что собираю индекс самостоятельно, используя Google-таблицу. Как ей пользоваться читайте тут.

Самостоятельная покупка акций из индекса наиболее выгодный, наименее рискованный и психологически более комфортный для меня вариант инвестирования в индекс S&P500. Многие говорят, что с маленькими суммами невозможно собрать акции из индекса и добиться наложения графиков доходности. Одна акция Amazon стоит 220.000 руб, в то время как весь мой портфель на данный момент стоит 430.000 руб. И как тут скопировать индекс, состоящий из 500 компаний?

В моем портфеле всего лишь 21 компания из индекса, но график моего портфеля не сильно отличается от графика S&P500. И с каждым месяцем это соответствие все больше.

Соответствие индексу S&P500

Интересно сможет ли мой портфель следовать за индексом на более длинном временном отрезке. Будем посмотреть

Подойдет ли самостоятельная покупка акций конкретно вам – я не знаю. Вообще прежде чем начать покупать какие-либо ценные бумаги на фондовом рынке нужно определиться с целью, оценить риски, найти максимально комфортную стратегию для себя и только после этого приступать к активным действиям.

А вообще если вы не хотите богатеть долго и инвестировать во всякие индексы, то вот вам лучшая обучалка по трейдингу и быстрому заработку

https://internetboss.ru/index-sp500/
https://wakeupbro.ru/kak-kupit-indeks-s-p500-etf-ili-samostojatelnaja-pokupka-akcij/